六盒宝典资料免费大全

  • <tr id='REhq7'><strong id='yrg9S'></strong><small id='x8K85C'></small><button id='4HHbPY'></button><li id='ReWo'><noscript id='hF6LZM'><big id='nycRU'></big><dt id='fExTit'></dt></noscript></li></tr><ol id='iNXJ'><option id='9LdW4'><table id='zXWTZY'><blockquote id='3eUFu'><tbody id='MiwLA0'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='HDJobb'></u><kbd id='7Vbsq'><kbd id='WQiN'></kbd></kbd>

    <code id='R6LN'><strong id='s9Ztq'></strong></code>

    <fieldset id='uZEI9'></fieldset>
          <span id='HYzy'></span>

              <ins id='u9nR'></ins>
              <acronym id='JlGQH'><em id='lVCWmmP'></em><td id='jw5HIK'><div id='upolL'></div></td></acronym><address id='t3ita7'><big id='pKzX'><big id='2pzwxz'></big><legend id='J5Q7w84'></legend></big></address>

              <i id='VE7jPt'><div id='AmvcZM'><ins id='MGtGcs'></ins></div></i>
              <i id='TFtrmB'></i>
            1. <dl id='zMzINa'></dl>
              1. <blockquote id='uzKHp'><q id='QMFzOy9'><noscript id='hs2dTT'></noscript><dt id='JHjjQ'></dt></q></blockquote><noframes id='xucN8'><i id='0X1Gx'></i>
                您好,欢迎访问南宁绿港建设投资集团官方网站联系我们加入收藏
                公司业务
                当前位置:首页 -> 融资管理


                六盒宝典资料免费大全:融资管理


                债券投资者权益保护教育专项活动(一)

                来源:本站   |   作者:本站   |   发布时间:2017-12-13   |   浏览:14915

                公司债券违约案例分析--

                E公司公募债券违约及处置案例

                E公司20124月发行了4.8亿元的公司债(以下简称“12E债”),存续期为5年、附第3年末投资者回售选择权,发行利率为6.78%,每年的4X日为债券付息日。20154月,因公司无法按时、足额筹集资金用于偿付“12E债”本期债券应付利息及回售款项,构成对本期债券的实质违约。这是我国资本市场首例公募债券本金违约案例。

                一、发行人及债券基本情况

                E公司于200911月在交易所上市,实际控制人为M。公司原主营业务为高档餐饮业,是国内第一家在A股上市的民营餐饮企业,后经多次转型,主营业务涉及餐饮服务与管理、环保科技、网络新媒体及大数据处理。

                20124月,公司发行了4.8亿元存续期为5年、附第3年(20154月)末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权的公司债,发行利率为6.78%,每年的4X日为债券付息日。

                二、风险暴露过程

                公司2013年全年亏损5.64亿元,2014年上半年亏损659万元,经营风险增大,业务转型困难,并存在业绩真实性等质疑。

                201410月,P资信公司披露对“12E债”的不定期跟踪评级报告,将其主体及债项评级均由A下调至BBB,触发交易所风险警示条件。交易所于10X日对债券进行停牌处理,并于复牌后实行风险警示处理,债券更名为“STE债”。

                20154月,因公司无法按时、足额筹集资金用于偿付“12E债”本期债券应付利息及回售款项,构成对本期债券的实质违约。

                因公司2013年、2014年净利润分别为-5.6亿元、-6.8亿元,连续两年亏损,“STE债”于20156月暂停上市。

                三、违约风险事件处置情况“12E债”违约处置难度大。

                从经营角度看,一是传统餐饮业务业绩继续亏损,且公司转型的新业务发展停滞;二是公司前期形成的大额应收及预付款项约1.5亿元无法收回;三是因涉及房屋合同纠纷等情况,公司7个银行帐号被冻结,日常经营无法正常进行。

                从重组角度看,一是公司市值约为60亿元,估值较高,增加了借壳重组的难度;二是公司被证监会立案调查未有明确结论,重组存在障碍;三是实际控制人2014年国庆期间出国后迄今未归,更为重组增添难度。

                公司于20156月启动债务重组有关事项。通过2015年下半年公司重大资产出售和债务重组,公司完成“12E债”债券兑付资金的筹集工作。其中,本金为2.92亿元,利息为353万元,违约金为1,722.95万元,合计3.13亿元。至此,“12E债”违约事件处置完毕。

                四、上市公司主营业务经营环境的巨大变化以及转型新业务的不顺利,是“12E债”违约风险爆发的重要因素。

                投资者在投资过程中如果能对行业的发展趋势进行准确预判,预先采取行动规避风险,就有可能减少损失。作为我国资本市场首例公募债券本金违约案例,和小编之前给大家介绍过的“11C债”违约事件一样,打破了刚性兑付的预期,揭示了债券投资天然信用风险的属性。


                内部办公:


                友情链接:

                六盒宝典资料免费大全-正版六盒资料免费大全-正版免费综合资料大全
                Baidu
                sogou